网游行业竞争加剧 毛利率呈现下降趋势

　　文/中投顾问

　　日前，国内盛大、网易等上市网游公司陆续公布09年年报。从已经公布的上市网游公司年报看，网游行业的毛利率开始呈现出下滑的趋势，例如盛大游戏的毛利率仅有60%左右。对此，很多业内人士表示，网游行业超高利润的“暴利时代”即将结束。

　　中投顾问文化行业研究员蔡灵也表示，网游行业利润率确实呈现出了下降的趋势，其原因是显而易见的。随着越来越多的新资本以及强有力的竞争者进入网游行业，市场竞争不断加剧，运营成本大幅抬高，行业毛利率的下降是必然结果。同时，国内一部分网游正处在收费模式的转型期，对新收费模式的尝试也会影响到公司的利润水平。

　　09年，有关媒体报道了浙江民间资本投资网游公司的消息，其实这只是冰山一角。业外资本涌入网游行业并不鲜见，例如，山西整顿煤矿时，从中撤出的浙商资本就转向了网游行业。除业外资本的融入外，以广电系统为主的“国家队”也纷纷开始试水网游，这些新进入者无疑将加剧行业内竞争，增加网游公司的运营成本。中投顾问产业研究中心监测数据显示，2005年以来国内网游公司的平均运营成本提高了5至6倍。

　　此外，新的收费模式也对网游公司盈利产生了一定的影响。由于在传统的道具收费模式下网游用户的黏度较低，频繁流动，严重影响了运营游戏的收入稳定性，因此很多网游公司都在积极探索新的收费模式。目前，“绿色网游”中的交易收费模式正在被愈来愈多地的网游公司采用，该模式能提高游戏的公平性，吸引更多地用户，但是这种模式对网游收入的贡献能力还未体现出来。

　　ARPU值曾是衡量网游运营状况的最重要指标，高ARPU值通常意味着网游能在用户数量一定的情况下获得更多地收入。但是，目前ARPU值在一些网游公司正在被逐渐淡化，例如，巨人网络、蓝港在线等网游公司开始从 “免费模式”向“低ARPU值、高付费率”的新营收模式转型。蔡灵表示，在新营收模式还未成熟的情况下，网游公司的利润水平被拉低在情理之中。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国网络游戏市场投资分析及前景预测报告》显示，09年国内共有499家网游游戏运营企业，网游游戏运营的市场规模达到近260亿元，其中国产网游游戏占到60%以上。同时，网游游戏用户达到6500万，其中付费网游游戏用户达到3700万，同比增长22%。